臥去,有沒(méi)有被今天的匯率嚇到?


美元 631.33 626.27 633.87 633.87 622.98


有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,人民幣貶值后,全球經(jīng)濟(jì)也可能會(huì)出現(xiàn)新一輪通縮,迫使亞洲國(guó)家應(yīng)對(duì)貨幣貶值,降低發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口價(jià)格,這樣可能會(huì)促發(fā)達(dá)國(guó)家出口的利潤(rùn)率降低。
朗博德街研究咨詢公司的杜馬斯認(rèn)為:“出口通縮可能會(huì)影響到世界其它地區(qū)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)者。此外,隨著美國(guó)和英國(guó)的商品價(jià)格被明顯高估,因?yàn)檫M(jìn)口利潤(rùn)降低,這些國(guó)家的股市牛市周期可能將結(jié)束。
但是,人民幣2%貶值幅度將不太會(huì)推動(dòng)出口,七月出口減少8.3%,國(guó)際結(jié)算銀行根據(jù)不同貨幣實(shí)際貿(mào)易加權(quán)指數(shù),六月份指數(shù)為126點(diǎn),高于一年前的111點(diǎn),也高于2012年的105點(diǎn)。
因此,這一舉動(dòng)看起來(lái)更像是一個(gè)信號(hào),比什么都重要。特別是,進(jìn)一步提高人民幣儲(chǔ)備貨幣地位,也可能是對(duì)國(guó)際貨幣基金組織考慮是否把人民幣納入特別提權(quán)(SDR)籃子的回應(yīng)。也有部分原因是幫助金融部門,因此,一點(diǎn)點(diǎn)的貨幣貶值有助于增加彈性,這一舉動(dòng)不足以影響到亞洲鄰國(guó)和美國(guó)。
有限度的人民幣貶值可能會(huì)鼓勵(lì)更多投資交易,不論央行說(shuō)是或否,這將要求中國(guó)人民銀行利用外匯儲(chǔ)備來(lái)保護(hù)新利率,中國(guó)有大量外匯儲(chǔ)備,盡管去年6月以來(lái),外匯儲(chǔ)備減少3000億美元。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向以消費(fèi)為主導(dǎo),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)下降太多,控制房地產(chǎn)投資增速與遏制股票市場(chǎng)投機(jī),市場(chǎng)并沒(méi)有受到熱錢流入亞洲的波動(dòng)影響,并沒(méi)出現(xiàn)上世紀(jì)90年代熱錢涌入的不穩(wěn)定現(xiàn)象,若人民幣一個(gè)百分點(diǎn)也不下降也是令人感到吃驚的,面對(duì)國(guó)際復(fù)雜金融環(huán)境,必然要做出一些信號(hào)。
也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,伴隨著世界更寬松貨幣,所有的貨幣又回到開始的地方,當(dāng)然,并不是每個(gè)貨幣都可能貶值。因此,最大問(wèn)題是,寬松貨幣已失去有效性,量化寬松的唯一積極影響是貨幣影響,在這種情況下,它是一種零和游戲。