在金融領域開放創新方面，離岸金融業務可望成為上海自貿試驗區發展較大的領域，而上海離岸金融業務的發展，又可望與人民幣國際化等相輔相成，相互促進。因為原來國際市場參與者一般都是把美元、瑞士法郎等資產作為國際金融市場的避風港，隨著中國實力的增強，中國宏觀經濟穩定性和政治穩定性的優勢日益凸顯，人民幣資產有望成為國際金融市場上新的避風港資產。如果說原來境外非居民投資人民幣避風港資產多數是選擇直接投資形式，那么，隨著中國金融市場的發展及其開放，投向中國金融資產避風港的非居民將越來越多。

上海自貿試驗區離岸金融業務向國內外所有個人和機構開放提供服務，就中短期而言，除了國內居民、機構和海外華人華資之外，新興市場將是最大的客戶來源地。因為迄今新興市場對人民幣作為儲備資產和貿易計價結算貨幣的接受程度遠遠高于西方國家。而且，初級產品行情下行和西方主要中央銀行退出寬松貨幣政策正在引爆新興市場危機。未來10~20年，經濟風險與蕭條又將放大、引爆新興市場本已存在的眾多社會不穩定因素，中國的穩定將對新興市場資本產生強大吸引力，新興市場參與者中將有相當一批人選擇中國和人民幣作為避險所在。

在上述新興市場參與者中，阿拉伯國家投資者可望占有重要地位。這一方面是因為阿拉伯國家已經積累了相當大的一筆石油資本，且主要阿拉伯富國主權財富基金這些年已經通過參股在華直接投資項目、購入中國債券等形式開始探路中國市場；另一方面是因為在未來10~20年的新興市場動蕩中，其他條件相同、高度依賴初級產品行業和伊斯蘭教傳統濃厚的國家和地區風險更大，非洲、拉美和中東伊斯蘭國家將是未來10~20年新興市場社會震蕩與動亂的主要風險區。

現有離岸金融中心分為內外混合型、內外分離型和避稅港型三種。在內外混合型離岸金融中心，離岸業務與國內金融業務不分離，資本流動高度自由化，通常是自然形成的。其典型為倫敦、香港，前者充當世界資本市場中心長達數百年，后者則有長期充當華僑資產管理中心的歷史。在內外分離型離岸金融中心，離岸金融業務與國內金融業務分離，監管當局對非居民交易給予稅收優惠，對境外流入資金不實行國內的稅制、利率管制和存款準備金制度，但非居民交易必須與國內賬戶嚴格分離，禁止非居民經營在岸業務和國內業務，一般是所在國政府專門為非居民交易而人為創設的。其典型為新加坡、紐約、巴林、東京、馬來西亞、曼谷等。避稅港型離岸金融中心擁有大批注冊金融機構和公司，這些公司通常被稱作離岸公司或國際商業公司，但這些機構通常不在這里設立實體，實際業務都在母國進行，只是通過注冊的機構在賬簿上進行境內和境外交易，以求享受該地區的稅收優惠。其典型是加勒比海的英屬維爾京群島、巴哈馬、開曼、百慕大，南太平洋的瑙魯、西薩摩亞，英吉利海峽上的海峽群島，以及地中海上的塞浦路斯島。上海的離岸金融業務總體上屬于內外分離型，但在上海自貿試驗區內局部可以說是內外混合型。

（作者系商務部研究院研究員）

“在海外上市的思念，引進境外投資者的中孚實業已經嘗到了離岸業務的甜頭。”招商銀行鄭州分行行長潘新民29日說。當日，招商銀行在我省金融機構中首次推廣離岸金融業務，該行也是我國首個開展離岸金融業務的銀行。

離岸業務即為企業和個人進行跨國跨境投資、貿易所提供的金融服務，包括外匯存貸款、境內外賬戶聯動等。以往我省企業在境外開設分支機構，往往需要在當地銀行開設賬戶進行資金往來，資金不能即時到賬外，還產生不少的手續費。同時在境外的賬戶還要受到所在國金融監管部門的監管。“對于初次踏出國門的河南企業來說，要牽扯大量的精力和物力。”銀行人士表示。

開通離岸業務后，企業可以在招商銀行開設兩個賬戶，一個資金母賬戶，一個離岸賬戶，其中離岸賬戶也就是境外分支機構的專用資金賬戶。這樣，企業與境外分支機構的資金往來就可以在國內銀行辦理，將跨境的匯兌業務變為同一家銀行不同賬戶之間的轉賬，實現當日到賬，資金“零”在途。(記者郭津實習生林琳)

外匯體制改革試點的第一階段是批準深圳開展離岸金融業務。1989年5月，招商銀行獲準在深圳開辦離岸銀行業務，其后深圳發展銀行、廣東發展銀行及其深圳分行、工商銀行和農業銀行深圳分行相繼獲得離岸銀行業務牌照，后因遭遇東南亞金融危機被監管部門全部叫停。

直到2002年6月，中國人民銀行總行發文批準招商銀行和深圳發展銀行全面恢復離岸業務，同時允許總行設在上海的交通銀行和浦東發展銀行開辦離岸業務，離岸金融市場在上海起步。

雖然不少地方政府和其他商業銀行對經營離岸業務抱有極大興趣和渴求，但到目前為止，中央銀行只對上述四家中資銀行發放了離岸銀行業務經營許可，而且在管理上均是按“試點”和“試驗”的標準進行審慎監管。

據中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍了解，已經開辦此項業務的銀行表示這種兩頭在外的“離岸金融業務”的盈利性并不強。

上海是國家外匯管理局選定的第二塊試驗田，既準許上海開展離岸金融業務以后，2005年10月，國家外匯管理局下發了《浦東新區跨國公司外匯資金管理方式有關問題的通知》（業內稱“浦九條”）。

趙錫軍認為，“浦九條”主要是對原有制度的延伸，是針對跨國公司外匯結算的單項改革，側重于技術方面的改進。

“與深圳、上海的試點相比，此次獲批的濱海新區方案，是真正的綜合改革，而非改進。這將對中國外匯體制改革積累全面的經驗。”趙錫軍說。

趙錫軍還表示，三地試點中央給的政策不一樣，試點的內容也不一樣，要求積累的經驗也就不同。

據濱海新區的人士介紹，國家外匯管理局對這次綜合試點非常重視也非常謹慎，外匯局基本上全程參與了這些方案的論證和制定工作。

“之所以選擇在濱海進行外匯體制改革的試點，是因為濱海新區像中國的大部分城市一樣，金融基礎雖有但卻薄弱，在這里試點可能會比在深圳、上海這樣基礎雄厚的地區試點，能積累更多普適性的經驗。”趙錫軍說。

【來源：第一財經日報】 【作者：郭晉暉】

國務院日前已批準天津濱海新區為全國綜合配套改革試驗區，并鼓勵和支持其進行金融和土地管理改革。濱海新區目前正加緊編制金融和土地改革的專項方案，擬于今年8月份報國務院審批。

天津濱海新區管委會主任皮黔生說，編制工作得到了國務院有關部門的全面指導，天津市委市政府也進行了全面的部署。

皮黔生說，在金融改革和創新方案中，將涉及離岸金融業務。他表示：“離岸金融業務，濱海新區已經在進行，很多外資銀行已經在做，中資銀行是中國銀行在做，主要是為國內中小企業在擴大對外貿易上提供方便。”

皮黔生介紹說，方案中，濱海新區對離岸金融業務主要考慮：一是充分發揮天津已有的金融機構尤其是外資銀行的一些靈活做法、豐富手段來開展離岸金融業務；二是結合東疆保稅港建設，在多種外幣結算、對外貿易結算等業務上采取更通用的符合國際慣例的做法；三是結合金融體制改革，來促進離岸金融業務的多樣化。

離岸金融是指設在某國境內但與該國金融制度無甚聯系﹐且不受該國金融法規管制的金融機構所進行的資金融通活動。

對于濱海新區正在編制的金融專項方案，參與過天津市政府日前組織的內部研討會的有關專家表示，目前達成的主要共識是：“天津要做全國開展離岸金融業務和實現金融業綜合經營的突破口”。

天津社科院經濟研究所王忠文表示，京津將形成一定的錯位競爭合作的發展態勢，可以一起建立離岸金融市場，未來北方金融中心應采取京津聯動模式，兩大城市根據自身特點確立各自金融發展的側重點。

但也有專家認為，濱海新區應根據實際情況和中央的要求，圍繞著創建全國規模最大的現代化制造和研發轉化基地來進行，搞離岸金融業務的時機尚待觀察。

據了解，目前上海浦東新區的綜合配套改革是圍繞著建設國際金融和國際貿易中心來進行的。

在土地管理改革方面，天津市國土資源和房屋管理局副局長蔡云鵬介紹說：“按照國務院的要求，濱海新區是綜合配套改革的試驗區，因此，我們將對土地利用的一些政策和做法進行探討，其中包括對非農建設用地如何集約使用、集體建設用地的合理流轉等。”

天津市社科院經濟社會預測研究所所長盧衛在接受媒體采訪時表示，目前濱海新區可利用土地面積為1100平方公里，但是占到15%的濕地面積，將被禁止或限制開發，因此，實際可利用土地僅為500多平方公里。

盧衛認為，由于濱海新區大多土地不利于耕作，因此，如何盡快轉化為產業用地和城鎮建設用地是當務之急。

此外，盧衛還透露，為加快濱海新區的開發開放，天津市還將加大圍海造地的力度。

【陸家嘴觀潮】

金融改革活棋如何落子濱海

■范立強

“金融很重要，是現代經濟的核心。金融搞活了，一著棋活，全盤皆活。”在近日舉行的第三屆“構建21世紀金融體系”中美研討會上，天津市市長戴相龍引用改革開放總設計師鄧小平1991年1月在視察上海時的一段話，凸顯建設天津濱海新區的國家戰略意義。

自今年3月國務院決定把濱海經濟新區建設納入了國家戰略后，濱海新區承擔起兩大方面的任務：一是經濟功能，要把天津濱海新區建設成為高度開放的、社會和諧的、環境友好的現代化經濟新區，更好地服務于京津冀和環渤海的發展，振興中國經濟增長的第三極；二是改革示范功能，把天津濱海新區建設成一個綜合改革實驗區，根據國家經濟社會發展的需要，在經濟社會發展制度體制方面實行創新。

顯然，濱海新區的破繭而生將在我國金融改革中承擔著更為重要的任務。濱海新區金融改革創新的目標是：根據天津的城市定位和發展實際，努力建立與北方經濟中心相適應的現代金融服務體系，努力實現天津濱海新區的定位，為全國金融改革提供借鑒。并以此提出了金融創新的三大構想：成立金融控股公司，對金融機構綜合經營進行試點；直接融資試點，渤海產業投資基金7月正式運行；在推進外匯管理體制改革上，濱海新區有望在一定區域實行一定額度內的人民幣可兌換，引領中國外匯管理體制改革。

現代市場經濟的根本特征在于通過市場機制實現資源的配置，而資源配置必須借助貨幣資金這個一般等價物的流動來實現，這就決定了金融在整個經濟的核心作用。任何國家經濟的發展必須發展金融市場，這就使金融更大地承擔了一國經濟層次調整、階段突破的關鍵點，這一點也是被我國經濟改革的實踐所證明了的。

我國改革開放戰略的破土是在深圳：20世紀80年代，國家把深圳作為我國對外開放的橋頭堡，以深圳為基點吸引外資，引進國外資金和資本運作方式。進入90年代后，國家審時度勢地提出了開發浦東新區的國家戰略，建設陸家嘴金融核心功能區，大力發展金融產業，引進外資金融機構，推動我國金融機構改革，直接同國外金融業對接，使我國經濟和金融進入了一個新的階段。

又經過了十多年的發展，上述兩個改革試點成為珠三角和長三角兩個經濟區的制高點，也引領我國金融業進入了一個新階段。這一點從最近的金融市場變化就可以看出來，隨著中行等四大國有銀行積極上市，中小銀行治理結構的完善，微觀經濟主體的培育即將完成，下一步將進入上層制度改革和體制創新。而現階段制約我國和國際金融完全接軌的制度無外乎這么幾個：逆國際潮流的金融分業經營和分業監管體制；間接融資比重過大，直接融資欠發達，以產業基金為代表的產融結合更是一片空白；利率體制和匯率體制仍未能實現市場化。

由此我們就不難理解戴相龍所闡釋的濱海新區建設的國家戰略意義。他表示，為了實現外匯和匯率管理體制改革的長遠目標，濱海新區將在國家外匯局幫助下，進行一些改革試點，把企業按規定結匯改為按意愿結匯，推動匯率體制進行根本性制度改革，在一定區域實行一定額度內的人民幣可兌換。可以預見，濱海新區如果在人民幣資本項目可兌換方面進行試點并實現突破，將對外匯和匯率管理體制改革產生重大影響。

1978年至2005年，中國實現了經濟的高速增長，但與此同時，經濟增長方式轉變緩慢，濱海新區國家戰略的提出將促使我國金融改革破繭，為中國可持續發展尋找更加協調的增長方式，使我國經濟進入更高的階段。

來源：人民網－國際金融報

女士們，先生們，下午好！首先感謝主持人給我最后發言的機會，讓我有機會在我沒有開始發言之前向大家提出一個問題。我們今天討論的主題集中在中國企業“走出去”，參與國際化經營，我的問題是當我們中國企業“走出去”參與國際化競爭以后，誰來給他們提供全面的金融服務，誰來給他們提供全面的商業銀行服務。那么，隨著我們經濟全球化的不斷深入，中國企業“走出去”的步伐不斷加快，其實跟企業的國際化步伐相比較的話，銀行國際化步伐顯得比較緩慢。那么，為他們提供全方位的商業銀行服務，這方面是一個欠缺。那么，在現階段，我們認為有一個解決這個問題的辦法，那就是離岸銀行業務。所以，我今天發言的題目是離岸銀行業務是中國企業“走出去”的最佳選擇。

為什么這么說呢？首先，中國企業跨國經營的步伐不斷加快，所以，跨國經營對銀行全球化金融服務提出了強烈的需求。中國企業“走出去”以后，對全球金融化服務主要需求包括什么呢？第一，境外融資的需求。第二，資金結算便利的需求。第三，境內外資金集中統一管理的需求。第四，降低經營成本的需求。第五，規避投資風險，理財增值的需求。所以，從這些需求可以看出，實際上我們的企業“走出去”以后，對銀行金融服務的需求是全方位的，除了結算以外，實際上也有存款，也有貸款的需求。

除了面臨這些需求，他們還面臨什么樣的金融福利障礙呢？首先是融資困難，當我們中國企業在“走出去”的初級階段的時候，我們信用沒有建立起來，很難得到當地銀行的信任。第二個障礙我們母公司的實力和信用難以延伸到境外。第三個是由于我們文化或語言的障礙，溝通不是很方便。其實，這個不便還有很多其它方面的。第四個障礙是中國銀行國際化的步伐緩慢，我們的商業銀行在國外分支機構的建立，不可能像我們企業一樣是遍地，這樣導致銀行業在金融企業“走出去”過程當中不可能滿足全球金融服務的需求。因此，解決這個問題的辦法，我們說現在是離岸銀行業務是現階段中國企業“走出去”的最佳選擇。

我們看什么叫離岸銀行業務？最基本概念就是離岸銀行業務是指銀行吸收非居民的資金，服務于非居民的金融活動，簡言之就是離岸銀行業務是指在國內的銀行經過監管部門，也就是原來的人民銀行批準，向境外經營的企業合格人提供全面的銀行服務，吸收他們的存款，用存款支持我們境外企業的貸款活動。那么，離岸銀行業務的特點，跟我們商業銀行相比，第一，離岸帳戶安全保密。第二，離岸賬戶資金全球可以自由劃撥，因為我們離岸銀行外部資金是在境外不能進來，所以賬戶上資金可以自由劃撥。第三，離岸銀行存款記緒根據世界上銀行相比，有一個免稅的機會。第四，我們境外業務境內操作，就是說我們公司走到國外去了，銀行這塊是在境內操作，可以降低公司成本。第五，我們走出國外的公司，一些公司會選擇優惠的國家辦公司，何以合理避稅。

既然離岸銀行業務有這么好的優點，我們看一下離岸業務發展的歷史。離岸銀行于五十年代末形成于倫敦。六十年代在歐洲初具規模，有兩個原因，第一個，美國六十年代利息非常低，所以歐洲市場可以吸收美元存款，有一些趨利的因素，美元流入歐洲市場，比如那個市場歐洲美元債券，為了到歐洲市場取追求高額的利息收入。第二個，我們當時在六十年代的時候，比如說在倫敦的金融市場，對于英國公司來說，假如說境外在英國注冊的公司，當時還不能貸款。所以，在英國經營的國外公司去追求在美元的貸款。那么，到了七十年代，有些發展中國家可能是為了吸收更多的公司在他們那里注冊，比如說現在大家知道的有的公司開展開始離岸業務。八十年代，因為離岸進入市場，尤其是美元和日元的貨幣量在全部金融市場里面占比非常高。所以，美國和日本也采取了一些辦法，要吸收境外的美元資金或者是日元資金。所以地離岸業務在美國或者是在日本也開始形成，大量的由日本或者是美國意外的企業持有的日元或美元存入到美國銀行里面去了。

那么，中國離岸銀行業務的發展歷程，89年，經中國人民銀行和國家外匯管理局批準，招商銀行在全國率先試辦離岸金融業務。2002年6月，人民銀行批準招商銀行、深圳發展銀行全面恢復離岸業務，批準交通銀行、上海浦東發展銀行開辦離岸業務。所以，現在我們國家從事離岸業務的銀行只有四個。那么，現在從表上可以看出離岸銀行業務比較小，我們國家企業“走出去”剛剛開始，所以離岸銀行市場量不是很大，整個存款就是二十億美金，我們招商銀行在這里面占有47%的份額，總資產占有44%的份額，利潤占有63%的份額，這個數字是2005年碲的數字。
前面介紹了離岸業務一個基本的概念和它的發展，產生的過程，以及在中國發展的過程。那么，下面我談一下我們招商銀行離岸業務的優勢和特點。第一，招商銀行是國內最早開辦離岸業務的銀行，有十七年的專業經驗和充足人才資源。經驗可以用來指導我們現在的經營和管理，教訓同樣可以用來指導我們經營和管理。第二，由于歷史悠久，專業化的人才比較多。我們現在從事市場營銷和產品開發有二十多人。正如剛才所看到的，我們在現在的離岸市場里面，我們是市場領導者的定位。第三，招商銀行品牌在國內銀行里面，企業和公眾都有很高的信譽。第四，我們有良好的客戶基礎，到今年一季度，我們離岸客戶有五千多，而且遍布全世界五十多個國家和地區。還有一個最主要的優勢就是離岸可以聯動，如果客戶進行跨國經營，我們可以提供有特色的金融產品和金融服務。

離岸業務對中資本跨度國公司的價值創造，可以享受跟隨式的金融服務，我們只有企業“走出去”了，銀行“走出去”，才有我們的市場，才有我們的價值。對于企業來講，就是你“走出去”了，走到世界各地，都由銀行給你提供所需要的金融服務，對你價值創造也是有利的。我們覺得至少從市場競爭角度來講，我們有競爭保密的優勢，比如銀行服務是在我們中資的銀行，可能在市場競爭當中參與兼并、收購，以及敏感的話題，從保密角度來講是有利一些。母公司的實力和信用可以延伸到境外子公司，像今天上午外管局的李局長講到，我們現在為了支持“走出去”的中資企業，我們已經開始了全球受信業務，而且這個全球受信業務2004年工商銀行和中國銀行可以做，我們招商銀行也提出來，應該對我們中資企業跨國經營得到金融支持，我們希望我們這樣的銀行業可以提供全球金融服務。然后，外管總局做了實際調研以后，對二十多家銀行全面開放。我們可以降低經營成本，至少是對企業來講，經營成本可以降低，交易成本可以降低。因為你全球性的金融服務，如果是你通過我們國內業務和國外業務都是一家銀行來做的話，你付諸銀行成本要多。從跨國公司初級階段，比如說你這個業務是在境外，但是你的財務管理人員完全可以是在境內來做。所以，我們也可以做到經營成本降低。當然，毫無疑問，確保資金的安全，就是集團公司，當我們跨國公司境外子公司，財務管理如果在一家銀行的話，我想可以避免企業購并人出現道德風險產生的損失。

我剛才講了我們離岸業務到底可以提供一些什么樣的金融服務，說到底簡言之就是離岸業務在國內銀行可以向在國外經營企業提供全方位的金融服務，包括傳統的商業銀行服務，比如一般銀行服務，那就是傳統的商業銀行服務可以做到的，也就是我們企業在國內可以享受到的商業銀行的服務。那么，離岸銀行也可以提供這樣的服務。比如說離岸存款，種類、期限應該都比國內靈活的多，都是按照國際金融市場標準來運作的。比如說結算，這個要強調一下，我們往往在國內“走出去”的企業，想到的是融資，收購兼并，我們想收購兼并以后，我們企業在國外經營的時候，誰來提供銀行結算服務。當然，有的說可以通過外國銀行來做，但是我剛才講了有很多因素可能國內銀行做的更好一些。信貸業務，貸款授信，貸款國內的品種都是可以做的。我想講的就是傳統的一般的銀行服務。

對于招商銀行來講我們有什么特色服務呢？一個是遠程服務，比如說離岸公司在境外各個國家，是不是像在岸一定要到銀行柜臺辦業務呢？比如跟企業約定，簽定合同，就按照這種方式來操作，不需要到銀行柜臺來。第二，我們現在可以提供網上離岸銀行服務，有了網上服務，無論你在什么地方，通過網上銀行可以實現資金的周轉。通過離岸銀行業務，境外、境內資金調動，可以通過我們招商銀行內部的系統，幾乎是零時間。比如在境外一個銀行開戶，資金調到國內什么銀行來，最快都是要一天的時間。既然講了離岸銀行服務和在岸銀行服務，我們就要講一下離、在岸銀行服務。這個特色產品可以實現全球授信業務，當然這是對我們大的集團性公司，比如說要收購，要兼并，兼并收購以后經營的資金，或者是流動資金，或者是項目資金稀缺量比較大，這時候可以通過授信方式，給全球公司做一個授信額度，解決資金需求。第二個特色產品，離岸信用擔保下的人民幣授信業務，這個用在更多是我們的紅籌公司，我們國內民營企業或者是國有企業規模比較大的，到境外香港或者是美國、新加坡上市了，外匯資金可以流到境外，比如到境外尋求投資機會。但是，國內企業比如說母公司或者是子公司需要貸款，這時候可以通過把外匯資金，境外資本市場籌集的資金存放在離岸銀行。那么，由離岸業務開保涵到境內銀行，這樣可以把境內、境外的資金打動，這樣保證企業在境內有一定的外匯資金，第二外匯資金不一定進來，可以規避外匯政策的監管。離在岸聯動的帳戶監管業務。我們談這三個產品，這個產品是在什么地方呢？是在我們國內市場，尤其是公用設施，或者是一些鋼鐵行業，水泥行業這些基礎工業，對國外一些投資者有很大的吸引力。比如說他們要來招標，或者是要來投標。這個投標我們有一些基礎行業要有投標基金，投標基金要進來的話，我們從外管角度要審批，要進來。假如投標不動的話，這個要出去，要有審批渠道。所以，我們過程無論是沿海地區，還是內陸地區，這個市場量很大。那么，我們在一些招標和投標項目，需要境外投資者參與的話，可以把保證金存放在我們離岸賬戶上。我們三方簽一個帳戶管理協議，當我們境外企業在我們國內中標以后，在那樣的情況下，才從離岸的帳戶把資金打入到境內來，完了注冊公司，作為資本金或者是民用金交易。所以，我想離在岸聯動還有很多類型的產品，我講這三種產品，對我們大的集團公司或者是我們國有企業是比較實用的。