國際金融公司(IFC)副總裁兼司庫華敬東

世界銀行旗下國際金融公司(IFC)副總裁兼司庫華敬東近日接受媒體獨(dú)家專訪，他表示，人民幣國際化是自然而然的趨勢，而短期內(nèi)的波動(dòng)并不會(huì)影響投資者對人民幣的信心。

上個(gè)月，IFC計(jì)劃在倫敦交易所發(fā)行3年期10億元人民幣計(jì)價(jià)的債券，該次發(fā)行受到投資者追捧，獲得了超過3倍認(rèn)購。為了滿足市場的需求，IFC隨后將發(fā)行額度擴(kuò)大了一倍，最終籌得20億元人民幣。

作為此次發(fā)行的主要推動(dòng)人，華敬東表示，在海外發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券受到投資者熱捧，向外界釋放出人民幣進(jìn)一步國際化的“強(qiáng)烈信號”。

“作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體和最大的貿(mào)易國之一，中國的人民幣成為國際貨幣是一個(gè)自然而然的過程。”華敬東說，“國際上的貿(mào)易和投資活動(dòng)將會(huì)越來越多地使用人民幣。”

據(jù)透露，購買此次人民幣債券的投資者，大多數(shù)為IFC的長期客戶，基金和企業(yè)、銀行、央行各自約占到投資總額的三分之一，這些客戶過去通常會(huì)購買IFC發(fā)行的美元債券。

“我們看到中國經(jīng)濟(jì)在過去30年中飛速增長，目前依然是全球經(jīng)濟(jì)增速最快的國家之一，”華敬東說，近期人民幣國際化的趨勢正在進(jìn)一步加速，表現(xiàn)在以人民幣計(jì)價(jià)的更開放的金融市場

、銀行體系的利率市場化等方面。

“人民幣在岸和離岸的交易機(jī)會(huì)都是投資者樂于看到的。”華敬東說。

近期，人民幣出現(xiàn)了出乎意料的貶值走勢，甚至引發(fā)了美國財(cái)政部的譴責(zé)，對此，華敬東表示，對于由供應(yīng)和需求所決定的開放經(jīng)濟(jì)體的貨幣幣值出現(xiàn)漲跌是很正常的現(xiàn)象。

“我不認(rèn)為這是多么大驚小怪的一件事，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，出現(xiàn)幣值的雙向波動(dòng)是自然的現(xiàn)象。”

上月15日，中國央行宣布擴(kuò)大人民幣兌美元即期匯率浮動(dòng)波幅，由此前的1%擴(kuò)大至2%，央行行長周小川近期表示，中國將逐漸暫停對人民幣的干預(yù)，并繼續(xù)擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間，顯示了推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革的堅(jiān)定決心。

“我認(rèn)為短期的波動(dòng)并不會(huì)影響持長期投資想法的投資者的信心。”華敬東說。他指出，IFC在倫敦發(fā)行的20億人民幣債券獲得投資者追捧，便體現(xiàn)了這樣的信心。(騰訊）

作為人民幣離岸市場的“一哥”，香港地區(qū)擁有了全球最大的離岸人民幣資金池。根據(jù)香港金融管理局（下稱“金管局”）公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字，截至2013年6月底，香港銀行機(jī)構(gòu)人民幣存款約6980億元。匯豐環(huán)球資本市場人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展亞太區(qū)主管何嘉儀(Candy Ho)稱，在全球人民幣交易中，香港地區(qū)的交易量所占份額達(dá)80%。

與中國香港同為亞洲金融[0.00%]中心的新加坡也在積極拓展人民幣業(yè)務(wù)。目前共有4000多家中資企業(yè)在新加坡營業(yè)，其中140家在新加坡交易所掛牌上市；另外，目前新交所已有離岸人民幣債券掛牌，它也是全球第一家提供人民幣遠(yuǎn)期合同場外交易清算服務(wù)的交易所。盡管新加坡官方?jīng)]有公布人民幣存款數(shù)據(jù)，但是市場人士預(yù)計(jì)可能達(dá)到500億～600億元。

其實(shí)，人民幣離岸市場并不局限于亞洲，其已在全球多地開花，包括歐洲的倫敦、巴黎、盧森堡以及北美和非洲多地，都在蓄力發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)。

分析人士對此表示，離岸市場對人民幣成為國際貨幣至關(guān)重要，它的作用就呈現(xiàn)點(diǎn)到面的特征，也就是由離岸中心對其所在區(qū)域進(jìn)行輻射，進(jìn)而推進(jìn)區(qū)內(nèi)人民幣的使用和接受程度，最終將人民幣真正推向全世界。

貨幣互換路徑清晰

人民幣國際化一個(gè)比較明顯的特征是與中國央行簽署貨幣互換的國家/地區(qū)數(shù)量增多以及由此帶來的人民幣互換數(shù)額在逐步上升。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》統(tǒng)計(jì)，自2009年以來，目前跟中國央行簽署貨幣互換協(xié)議的國家（或地區(qū)）共有20余個(gè)，互換總額超過2萬億元人民幣。

伴隨著雙邊貨幣互換規(guī)模擴(kuò)大，人民幣國際化的路線圖躍然紙上。從目前與中國內(nèi)地簽署本幣互換協(xié)議的國家和地區(qū)來看，雙邊本幣互換遵循了從周邊貿(mào)易伙伴如中國香港和韓國，到新興市場國家如印度尼西亞、關(guān)鍵地區(qū)樞紐國家如土耳其和阿聯(lián)酋，再到老牌發(fā)達(dá)國家如日本、澳大利亞、英國的漸進(jìn)路徑。

作為中國重要的貿(mào)易伙伴，澳大利亞對中澳貿(mào)易的重視度可見一斑。4月10日，人民幣與澳元的直接兌換交易正式啟動(dòng),澳元成為繼美元、日元之后第三種能與人民幣直接兌換的貨幣。

匯豐澳大利亞環(huán)球貿(mào)易及融資業(yè)務(wù)部總監(jiān)Andrew Skinner在接受采訪時(shí)表示：“直接兌換一直都是雙邊貿(mào)易的重頭戲，這是最近的一次兌換協(xié)議。的確，從我們即將接觸到的客戶那里傳來的信息顯示，直兌將成為他們減少交易成本的一項(xiàng)必要的積極措施，并且能明顯提高資金的流動(dòng)性。這樣一來，人民幣結(jié)算方式將變得越來越普遍。”

正是貿(mào)易伙伴逐漸接納人民幣作為雙邊貿(mào)易的結(jié)算貨幣，人民幣在跨境貿(mào)易中的使用量也得到了迅猛發(fā)展。

匯豐新加坡環(huán)球貿(mào)易及融資業(yè)務(wù)部總監(jiān)Joseph Arena認(rèn)為，有些不太了解人民幣使用程序的人會(huì)誤以為使用人民幣結(jié)算會(huì)面臨很多繁瑣的程序以及各種備案，其實(shí)現(xiàn)實(shí)并不是這樣的，像在新加坡這樣的離岸市場企業(yè)并不需要任何備案，也不需要提交申請。

央行報(bào)告顯示，截至今年5月，全國經(jīng)常項(xiàng)目下的跨境人民幣業(yè)務(wù)已達(dá)1.7萬億元。此外，國務(wù)院發(fā)文指出，要推動(dòng)人民幣跨境使用，開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，意味著人民幣國際化已經(jīng)開始從跨境貿(mào)易向跨境投資進(jìn)行了升級。

盡管目前貨幣互換直接兌換受益比較明顯的是雙邊貿(mào)易，但從貨幣互換、直兌可以清楚地看到人民幣正在成為各國政府的外匯儲(chǔ)備。

離岸中心輻射全球

如果說雙邊本幣互換協(xié)議是人民幣國際化過程中點(diǎn)到點(diǎn)的關(guān)系，那么離岸人民幣中心的建設(shè)就呈現(xiàn)典型的點(diǎn)到面的特征，即由離岸中心對其所在區(qū)域進(jìn)行輻射，進(jìn)而推進(jìn)區(qū)內(nèi)人民幣的使用和接受程度。

人民幣離岸市場正在全球各地陸續(xù)興起，截至目前中國香港、倫敦、新加坡等幾大人民幣離岸中心已經(jīng)初具雛形。

作為最成熟的人民幣離岸市場，香港地區(qū)充分利用了其在全球金融體系中的重要地位以及內(nèi)地轉(zhuǎn)口貿(mào)易港的有利地位，建立了全球最具規(guī)模的人民幣離岸市場。事實(shí)也證明，80%以上的人民幣跨國支付和海外人民幣資金池留存在香港。

據(jù)何嘉儀介紹，香港地區(qū)和中國內(nèi)地一直保持著緊密的關(guān)系，并且其已經(jīng)在中國內(nèi)地境外創(chuàng)建了一個(gè)龐大的流動(dòng)資金池，這些優(yōu)勢讓我們期待香港地區(qū)仍然可以處于離岸人民幣的領(lǐng)先地位。

為了更有效地管理人民幣流動(dòng)性，促進(jìn)香港整體離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展，金管局日前又發(fā)出指引，放寬人民幣結(jié)算所自動(dòng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)處理量，并將收市時(shí)段的結(jié)算時(shí)間由下午4時(shí)30分延至5時(shí)30分。

金管局相信，新安排能進(jìn)一步通過香港人民幣即時(shí)支付結(jié)算系統(tǒng)，以及人民幣參加行的環(huán)球絡(luò)與人民幣資產(chǎn)，包括點(diǎn)心債、人民幣股票、人民幣基金等，全面促進(jìn)人民幣的交易服務(wù)。

根據(jù)匯豐全球客戶使用人民幣情況的調(diào)查，香港地區(qū)客戶使用程度已經(jīng)高達(dá)50%，而且接受調(diào)查73%以上的香港企業(yè)中表示在未來五年將使用人民幣，可以預(yù)見，未來五年，人民幣至少在香港將遍地開花。

在人民幣清算行走出境外后，全球離岸人民幣流動(dòng)性又得到提升。

新加坡作為東亞的集散中心已有很長的歷史，它是亞洲最大的交易中心，也是世界第四大交易中心。新加坡作為東盟國家中的核心國家，對東盟也具有很強(qiáng)大的示范效應(yīng)；向印尼和馬來西亞公司提供業(yè)務(wù)服務(wù)，特別是有關(guān)商品的服務(wù)，而且很多跨國企業(yè)在新加坡建立其亞洲甚至全球財(cái)務(wù)中心。

之前，新加坡已發(fā)起了自己的人民幣離岸交易，它還有一些人民幣主導(dǎo)的石油合約交易，盡管規(guī)模不大，但可以表明人民幣開始逐漸向金融產(chǎn)品計(jì)價(jià)工具轉(zhuǎn)變。

何嘉儀在采訪中還表示：“我們的全球營銷活動(dòng)就是圍繞人民幣展開的，今年可以視為基準(zhǔn)年，因?yàn)槿嗣駧挪粌H僅在中國香港，在整個(gè)亞洲都得到了發(fā)展，本年度最為顯著的發(fā)展就是新加坡和臺(tái)灣地區(qū)因?yàn)椴粩喾€(wěn)定的發(fā)展而正式成為離岸中心，我認(rèn)為這些新發(fā)展將成為關(guān)鍵。”

盡管目前，具備規(guī)模的人民幣離岸中心全球僅有四個(gè)，而且非亞洲地區(qū)僅有一個(gè)，但很多跨國銀行已經(jīng)紛紛搶灘海外市場。另據(jù)知情人士透露，現(xiàn)在海外一些重要的金融中心，比如巴黎、盧森堡，都在設(shè)法讓自己變成地區(qū)離岸交易中心。

而在2012年末的一次論壇上，法國央行行長諾亞還公開表示，巴黎正積極尋求成為繼香港地區(qū)、倫敦后的人民幣離岸市場。目前，巴黎市場的人民幣存款規(guī)模為100億元，成為倫敦之后歐洲第二大人民幣資金池。

目前非洲的肯尼亞央行也正在和中國政府接洽，希望在肯尼亞首都內(nèi)羅畢建立非洲的離岸人民幣中心。

有學(xué)者在談到人民幣離岸中心全球布局時(shí)表示，北美應(yīng)該是人民幣最后落地的地方。不過加拿大央行一位人士日前在一次私人場合也曾向本報(bào)記者表示過加拿大建立人民幣離岸市場中心的想法。

正是伴隨著跨境貿(mào)易引起的貨幣互換協(xié)議的日益增加、離岸市場的建設(shè)，最根本的是市場對人民幣的接受程度不斷提高，人民幣的使用規(guī)模顯著增加。

據(jù)此，匯豐銀行預(yù)計(jì)，人民幣國際化的進(jìn)程將進(jìn)一步加速，人民幣將在2015年成為全球三大貿(mào)易結(jié)算貨幣之一。