40后 50后的內(nèi)地家族企業(yè)正大規(guī)模進(jìn)行首次傳承，如今正承受著外人難以想見的壓力。企業(yè)普遍處于競(jìng)爭(zhēng)極為激烈的制造業(yè)領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型、升級(jí)、融資等壓力山大；習(xí)慣了家天下的上一代，和接受新式教育的二代們，有著各自的價(jià)值觀和行事方式；加上來(lái)自授權(quán)文化、繼承人選、家族分合、政商人脈的諸多挑戰(zhàn)，用驚心動(dòng)魄來(lái)形容“接班”并不為過。此間，財(cái)產(chǎn)的繼承又是一個(gè)備受關(guān)注的社會(huì)性話題。

奇怪的是，在信托從業(yè)者眼中商機(jī)無(wú)限的財(cái)產(chǎn)繼承生意，家族企業(yè)的態(tài)度卻頗為冷淡。本周，國(guó)內(nèi)一家大型信托公司業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理對(duì)《金證券》記者透露，自己的公司正醞釀成立獨(dú)立的家族信托業(yè)務(wù)部門，但不少高凈值客戶就“對(duì)家族信托有沒有興趣”、“能不能接受公司設(shè)計(jì)的家族信托方案”等私下詢問沒什么回音。“目前這一塊確實(shí)比較尷尬，披上外衣是‘偽家族信托’，脫掉了客戶又不相信。”

民企老板的“恐懼癥”

參照海外的一般運(yùn)作形式，家族信托指的是客戶將資產(chǎn)交給信托公司打理，但交給信托公司后，資產(chǎn)的所有權(quán)即不歸其本人，比如由信托公司作為受托人按照約定支配。資產(chǎn)的收益權(quán)可根據(jù)其意愿指定受益人。這樣一來(lái)，資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)相分離。

設(shè)立家族信托的好處還是很明顯的：比如可以合理避稅，這在境外很普遍；可以防止家族資產(chǎn)的控制權(quán)分裂；可以給無(wú)心繼承家業(yè)的子女一份衣食無(wú)憂的生活保障，等等。

考慮到最近幾年，內(nèi)地家族的潛在需求可能會(huì)激增，上述大型信托某業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理供職的公司正醞釀成立獨(dú)立的家族信托業(yè)務(wù)部門，急于推出家族信托業(yè)務(wù)服務(wù)。

但摸底的情況讓他心里一寒。“真正的家族信托涉及財(cái)產(chǎn)權(quán)的剝離，但只要提到財(cái)產(chǎn)權(quán)的剝離，高凈值客戶就不愿意做了。說(shuō)白了，內(nèi)地的高凈值客戶、尤其是民營(yíng)企業(yè)家背景的高凈值客戶不相信你，不相信金融機(jī)構(gòu)。”他對(duì)《金證券》記者表示，嚴(yán)重缺乏信任，是自己跟幾個(gè)高凈值客戶交流后的第一感受。

“經(jīng)過摸底，我們發(fā)現(xiàn)符合條件能夠做的客戶很多，但真正能抓到的客戶只有個(gè)位數(shù)。”他說(shuō)，即便是有意向的客戶，也是家族信托中不涉及財(cái)產(chǎn)權(quán)剝離的產(chǎn)品。

“偽家族信托”吃香

什么叫做“不涉及財(cái)產(chǎn)權(quán)剝離的家族信托”？他對(duì)《金證券》記者直言，準(zhǔn)確地說(shuō)，是披著“財(cái)產(chǎn)權(quán)信托”的外衣，打著家族信托的名號(hào)，實(shí)際上還是投資性的信托產(chǎn)品。

“一般客戶出個(gè)3000萬(wàn)或5000萬(wàn)，單獨(dú)設(shè)計(jì)一個(gè)產(chǎn)品，期限從10年到50年不等，每年承諾多少收益，外加一些孩子教育、老人養(yǎng)老、生活醫(yī)療方面的信托服務(wù)等。”他解釋說(shuō)，這和真正的家族信托相去甚遠(yuǎn)。

記者查閱了包括較早涉足“家族信托”的外貿(mào)信托、平安信托等推出的家族信托產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)雖然具體細(xì)節(jié)不一，但大致方向確實(shí)如此。

外貿(mào)信托一位不愿具名的人士對(duì)《金證券》記者承認(rèn)，內(nèi)地確實(shí)與境外的家族信托運(yùn)作尚有一段距離，這主要是因?yàn)榉纱嬖诳瞻祝热邕z產(chǎn)稅未出，避稅動(dòng)機(jī)不強(qiáng)烈；信托登記制度等存在障礙，無(wú)法保障隱私；私人對(duì)家族信托的觀念單薄，對(duì)“財(cái)產(chǎn)權(quán)剝離”十分敏感。這些導(dǎo)致真正意義上的家族信托業(yè)務(wù)暫時(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

“關(guān)鍵世代”跑馬圈地

盡管如此，但家族企業(yè)的潛在高需求，仍刺激著信托公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的熱情。有專家就預(yù)測(cè)，從2012年開始的10年，對(duì)家族企業(yè)堪稱“關(guān)鍵世代”，因?yàn)槠髽I(yè)家在未來(lái)10年中的決定與作為，將深深地影響家庭與事業(yè)未來(lái)100年的發(fā)展。

《金證券》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，到目前為止，內(nèi)地約20家信托公司已經(jīng)成立或正在籌備家族信托業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)；中信信托、上海信托、中融信托紛紛成立了家族信托管理辦公室。

“當(dāng)前概念大于實(shí)際意義。”上述大型信托某業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理指出，信托公司現(xiàn)在的舉動(dòng)更多是在跑馬圈地。除了個(gè)別大型信托公司外，其他信托公司很難在高凈值客戶中形成做家族信托的聚集效應(yīng)。

“其實(shí)就家族信托來(lái)講，現(xiàn)在內(nèi)地信托能夠裝的東西(指投資項(xiàng)目)還很有限，等到什么都能裝的時(shí)候，那也許就能邁出了一大步。”他對(duì)《金證券》記者說(shuō)。